內(nèi)外共振，盤面回暖

      
盤面綜述
        周五，A股早盤承壓創(chuàng)出階段新低后，便開啟了大幅反彈的走勢，各大指數(shù)均放量上漲，兩市下跌股數(shù)不到200只，成交量也較前幾日有所放大。周五市場強勁的走勢在一定程度上受到了李克強總理召開座談會的內(nèi)容提振，總理提出將實施進(jìn)一步減稅降費，尤其是較為罕見地提到了“全面降準(zhǔn)”，對市場的呼吁做出正式回應(yīng)，券商、銀行、保險等大金融板塊聞風(fēng)而動，集體上漲。距離總理提出全面降準(zhǔn)僅5個小時后，央行便宣布下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個百分點，我們認(rèn)為本次降準(zhǔn)目的主要在于對沖春節(jié)前資金面缺口以及托底社融，具體分析可參考周報內(nèi)容。

         數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財通研究所
     美股在經(jīng)歷了周四隔夜蘋果下修預(yù)期和制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期導(dǎo)致的大跌后，周五外圍市場同樣出現(xiàn)大幅反彈。首先，中國央行全面降準(zhǔn)提振全球風(fēng)險偏好，美股盤前期貨反彈。此外，盤前勞工部公布的美國12月非農(nóng)數(shù)據(jù)，新增就業(yè)31.2萬人，大幅超過此前市場預(yù)期的18.4萬人，工資增速同比和環(huán)比也在加速提升，在一定程度上抵消了此前因PMI下滑引發(fā)的對增長的擔(dān)憂；另一方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾“如有需要，將毫不猶豫調(diào)整縮表政策”的發(fā)言明顯偏鴿派，短期對市場情緒起到一定的提振和穩(wěn)定。

          數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財通研究所
       本周的消息面相對偏暖，除了央行降準(zhǔn)之外，鮑威爾的鴿派發(fā)言、隔夜外圍市場的普漲都對情緒面的回暖有一定幫助。另外，中美雙方新一輪的貿(mào)易談判即將開啟，若屆時吹出暖風(fēng)，對資本市場同樣能夠起到提振作用。因此，短期來看，市場有望迎來階段性修復(fù)行情，逢低可重點關(guān)注受益于政策利好的優(yōu)質(zhì)成長。不過，投資者仍然需要關(guān)注匯率的變動情況和外資的態(tài)度，如人民幣貶值壓力增加或?qū)ΡP面形成一定壓力。

財經(jīng)要聞
?央行：為進(jìn)一步支持實體經(jīng)濟發(fā)展，優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu)，降低融資成本，決定下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個百分點。其中，1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個百分點；同時，2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做；當(dāng)前中國經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展，經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，維持松緊適度，不搞大水漫灌，注重定向調(diào)控，保持流動性合理充裕，保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長，穩(wěn)定宏觀杠桿率，兼顧內(nèi)外平衡，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。  
 
習(xí)近平總書記近日對深圳工作作出重要批示，深圳市委、市政府要踐行高質(zhì)量發(fā)展要求，深入實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，抓住粵港澳大灣區(qū)建設(shè)重大機遇，增強核心引擎功能，努力創(chuàng)建社會主義現(xiàn)代化強國的城市范例。
 
美國2018年12月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)31.2萬，錄得去年3月以來新高，預(yù)期18.4萬，前值15.5萬上修至17.6萬；平均每小時工資同比升3.2%，預(yù)期3%，前值3.1%；失業(yè)率3.9%，預(yù)期3.7%，前值3.7%；勞動力參與率 63.1%，前值 62.9%。

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對外發(fā)布時間：2019年1月6日
報告發(fā)布機構(gòu)：財通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號：S0160516020001